E pensare che vi sono schiere di econometristi impegnati nella costruzione di modelli matematici che pretendono di giustificare l'andamento dei prezzi sui mercati finanziari sulla base dell'informazione diffusa da istituzioni pubbliche e operatori di mercato.

Poi, sulla base degli scostamenti fra il valore storico del prezzo di mercato e il valore suppostamente fondamentale, questi economisti predicano fallimenti del mercato e irrazionalita' degli investitori (vedi ad esempio Robert Shiller).

Guardate i comunicati diramati dalla BCE nell'arco di due giorni:

8/5 - Trichet: La crisi dei mercati non ha avuto un effetto rilevante nella concessione dei prestiti alle imprese

9/5 - Bce: standard credito ulteriormente deteriorato in 1* trim

• domanda: Per quanto riguarda la domanda di prestiti dalle imprese, nel 1* trimestre si e' registrata una flessione dopo il leggero aumento dell'ultimo trimestre del 2007. In calo anche la domanda da parte delle famiglie, mentre e' praticamente invariata quella per il credito al consumo.
• offerta:le banche hanno riportato condizioni piu' gravose anche per i prestiti concessi ai consumatori e alle famiglie per l'acquisto della casa.

9/5 - Bce: in aprile standard piu' rigidi per i prestiti bancari (in particolare per PMI e acquisto immobili)

9/5 - gli standard per l'accesso al credito si sono allargati in Germania e in Italia

A mio parere e' sempre piu' evidente che un investitore non puo' affidarsi alle informazioni rilasciate da istituzioni pubbliche e a dati costruiti sulla base di specifiche / standardizzazioni che non provengono da una reale esigenza di mercato.

L'informazione piu' "solida" e' quella che proviene dagli analisti che rispondono ad una domanda di mercato (e che fanno dell'affidabilita' di quest'informazione la ragione delle propria sopravvivenza), e che e' stata soggettivamente valutata "rilevante" dal consumatore.

ps: ho scoperto a posteriori che il Financial Times (Eurozone loan demand plunges) riportava domenica un commento simile:

The ECB's governing council was briefed about the latest lending survey results in Athens on Thursday and Jean-Claude Trichet, its president, later noted the "apparent paradox".

Il report della ECB da cui provengono queste notizie si basa su un survey e non su dati contabili ufficiali:

"His comments suggested the ECB had become more suspicious about the lending data, which could have been distorted if companies had drawn down prearranged credit lines or switched from raising funds in capital markets."

Ecco infine i commenti contrastanti di Trichet e Wattret (BNP Paribas):

Mr Trichet argued on Thursday that there were still "no significant signs of supply constraints on bank loans".

But Mr Wattret said it was clear that the behaviour of banks had changed.